本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制(zhì)约北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随(suí)着公募基金加速布局(jú)，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批(pī)，工(gōng)银瑞信(xìn)基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家(jiā)公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均(jūn)已成立。其(qí)中，鹏扬北(běi)证50成份指数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义数基金于4月25日成立(l数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北证50指数的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金(jīn)经理杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价(jià)值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报、成立以(yǐ)来回报悉数(shù)为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收(shōu)益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然(rán)偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以(yǐ)及公司业绩持续释(shì)放，北(běi)交所(suǒ)板(bǎn)块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人(rén)士(shì)表示。

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市(shì)值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交(jiāo)所上市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利(lì)面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基(jī)金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年(nián)定开(kāi)年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益(yì)。其(qí)中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值(zhí)，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市(shì)场上(shàng)，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可比公司估(gū)值表(biǎo)现差(chà)异较大(dà)。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)顾鑫(xīn)峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四(sì)个方面。

　　一是北交所公司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便宜，他们(men)测(cè)算前几大重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这(zhè)个(gè)估(gū)值(zhí)水平(píng)对于具备专精(jīng)特新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度，发(fā)展整体是符合预期(qī)的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来(lái)看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不(bù)少(shǎo)政策(cè)利(lì)好，包括发布(bù)《北京证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体(t数学集合符号大全图解，数学集合符号大全及意义ǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以说对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供(gōng)给是市(shì)场(chǎng)长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场，目(mù)前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一(yī)，或有望(wàng)随(suí)着北(běi)交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系修复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被低估(gū)标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低(dī)估值的公(gōng)司获得(dé)重估可能性较大(dà)。

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