财联社5月(yuè)6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本(běn)周四一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升(shēng)，引来(lái)众多投资者的目(mù)光。国泰君(jūn)安(ān)刘越男等人在4月23日研(yán)报中表示(shì)，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解(jiě)，其一(yī)，金价稳步(bù)上(shàng)行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟(méng)商补(bǔ)货需求有(yǒu)望(wàng)释放；其二，Q2开始婚庆需(xū)求显著回(huí)补，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关(guān)于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报(bào)中(zhōng)分析，从国际金价来看(kà50g是几两 50g是一两吗n)，全球地缘政(zhèng)治的不确定性(xìng)、美国经济衰退的不确定性等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏来(lái)看，预计今年(nián)三四季度婚(hūn)庆旺季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望凭借精准(zhǔn)的产品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以及积极(jí)的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当(dāng)前黄(huáng)金珠(zhū)宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内(nèi)金银(yín)珠宝市场规模(mó)未来(lái)将稳步(bù)上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝的市场(chǎng)规(guī)模增(zēng)长速(sù)度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增(zēng)速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要(yào)包括上(shàng)游黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中下游环(huán)节的附(fù)加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同样拥有较高的(de)毛利率(lǜ)水平，黄(huáng)金品类(lèi)零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达(dá)到60％左右的高毛利率(lǜ)水平50g是几两 50g是一两吗rong>，产(chǎn)业链附加值高，相(xiāng)关企业(yè)通过强势的渠道(dào)建设以(yǐ)提(tí)高市场份额，可以获(huò)得更加(jiā)优化(huà)的(de)盈(yíng)利表现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度(dù)来看，截至(zhì)2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登(dēng)集团(tuán)外其余(yú)8个均(jūn)为国产品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到(dào)了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的(de)CR10不(bù)断提升(shēng)，于(yú)2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联(lián)社不完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙(lóng)、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大生等(děng)，具体情况如下：