财(cái)联社4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆(lù)续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求新(xīn)开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及(jí)多家保(bǎo)险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研(yán)普通(tōng)险预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率(lǜ)和分红水(shuǐ)平(píng)等公司(sī)负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三(sān)地召事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思开(kāi)座谈会。其中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司(sī)有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联(lián)人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参(cān)会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年(nián)金(jīn)的(de)责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内人士(shì)对财联社记者(zhě)表(biǎo)示：“已经(jīng)准备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产品(pǐn)的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下(xià)调预定利率(lǜ)避(bì)免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资(zī)产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队(duì)此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评事与愿违下一句是什么 事与愿违是什么意思估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历(lì)史(shǐ)上有(yǒu)过(guò)多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代(dài)末(mò)都曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力(lì)，险企(qǐ)销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行(xíng)，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后(hòu)，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同(tóng)时市场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低利率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利(lì)率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端(duān)成本。

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